微软终于打败苹果，成为全球市值第一的公司

标普道琼斯指数的霍华德-西尔弗布拉特（Howard Silverblatt）表示：“他们在战斗。”

随着投资者对Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌等所谓“FAANG”的迷恋降温，科技行业回到了最开始的情形。
 

“这是一场美国企业历史上几乎没有先例的大战，”华盛顿投资经理迈克-费尔（Michael Farr）表示。“曾几何时，微软甚至从未关心过苹果。苹果不够大，不值得关注。”
 

战斗还没有结束
 

微软这次登顶将是2002年以来首次重返榜首。自2012年击败埃克森美孚以来，苹果一直是全球市值最高的公司。
 

回首往事，过去的巨头已经风光不再。曾经是一个明星的老牌企业通用电气，在20世纪90年代和埃克森美孚一起统治着世界，而现在却正在为它的生命而战。那时魅力超凡的杰克-韦尔奇（Jack Welch）领导通用电气东山再起，而埃克森美孚在能源行业占据了制高点。
 

IBM在上世纪80年代和90年代初处于领先地位，但微软——当时是一家制造“软件”的新贵——很快就超越了这个蓝色巨人，成为首屈一指的科技公司。而美国电话电报公司（AT&T）正努力保持领先地位，甚至一度占据榜首。
 

马里兰大学金融学教授戴维-卡斯（David Kass）表示，技术和资本主义正在付出代价。
 

卡斯说：“1896年道琼斯工业平均指数最初的12只股票中，如今只有通用电气勉强维持了下来。”他说，最终，“苹果和微软也将黯然失色。”
 

但这一天绝非上周。
 

苹果有12.3万名员工，年销售额为2650亿美元，上一财年实现利润600亿美元，现金余额为1220亿美元（除去债务）。苹果在股票回购上所花费的资金比大多数公司的市值还要高。
 

苹果2018年的营收增长了364亿美元，相当于《财富》 100强企业一年的总销售额。
 

微软上一财年的收入为1100亿美元，利润为300亿美元。微软拥有13.1万名员工，帐面上有1350亿美元现金。
 

21世纪的涅槃重生
 

微软和苹果的创始人是竞争对手，软件先驱盖茨和梦想家、设计天才乔布斯。
 

如果说盖茨是软件之父，那么乔布斯就是个人电脑之父。
 

让时间回到1997年。这两家公司已经营了20年，当时微软占据了上风，而苹果几乎是死路一条。
 

由于在个人电脑软件领域的主导地位，微软成为美国市值第三大的公司，市值1560亿美元。
 

1997年，处境艰难的苹果公司在美国500强上市公司中排名第456位，市值17亿美元，约为微软的九十分之一。
 

自21世纪开始以来，这两家公司的故事都是一个涅槃重生的传奇。
 

性感的苹果公司将在iPod、iPhone和魅力十足的发明家乔布斯的背后，展开长达10年的腾飞。乔布斯是一位拥有狂热粉丝的企业家，在上世纪80年代中期被逐出公司，十多年后才重返公司。
 

乔布斯彻底改造了他的公司，不可磨灭地改变人们交流和打发空闲时间的方式。
 

费尔说：“iPod是第一个电子产品，它取代了索尼的随身听和卡带。这是我们以前从未见过的东西。苹果成为电子产品的主宰，并迅速超越微软和其他所有公司。”
 

奄奄一息的苹果公司很快兴旺起来，最终成为世界上市值最高的公司。它非常富有，在截至2018年9月30日的九个月里，它斥资640亿美元回购了自己的股票，创下了美国公司回购股票的纪录，足以购买标准普尔500指数416家公司中的任何一家。
 

微软的股票在本世纪初进入了休眠状态，成为一个并不出彩的摇钱树。这家软件制造商在Windows和Office产品上获利丰厚，但无法复制乔布斯为苹果品牌注入的魔力。
 

因为一连串的失败——还记得Kin、Zune、诺基亚、Windows Vista吗？——在时任首席执行官史蒂夫-鲍尔默（Steve Ballmer）的领导下，微软的股票在股票市场上沉寂了10年。
 

2014来了。萨蒂亚-纳德拉（Satya Nadella）接替鲍尔默，将这家科技巨头转向利润丰厚且不断扩张的云计算领域，推出了Azure产品。Windows和office 365的办公生态系统成为订阅业务，随着该公司转向云计算，营收和利润飙升。
 

股价也是如此。
 

“关键时刻是2014年，萨蒂亚把公司的重点放在了它的传统优势上，”GeekWire编辑、长期担任《微软脉搏》记者的托德-毕晓普（Todd Bishop）说。“他们不再试图超越苹果。微软回到了它最擅长的领域。它可能并不酷，但显然很有价值。”
 

西尔弗布拉特称，“微软失宠之际，苹果在节节攀升。现在，微软重新塑造了自己，也在崛起。”
 

科技热潮的关键引擎
 

这两家公司都在今年夏天大踏步前进，它们是科技热潮中的关键引擎，帮助推动了牛市。
 

苹果股价在8月份达到232美元左右的峰值，使这家位于加州库比蒂诺的公司成为首家市值1万亿美元的美国上市公司，其市值最高达到1.12万亿美元。
 

从那以后，苹果股票一直很不稳定，尽管苹果上个季度的销售额为629亿美元，但其股价在过去六周下跌了20%。
 

晨星研究分析师阿比纳夫-达乌鲁里（Abhinav Davuluri）表示：“我们认为苹果股价被高估了，因为对iPhone未来增长的预期过于激进。”
 

最新款iPhone在9月中旬左右开始销售，表现不那么强劲。与此同时，分析师们拼凑出了一幅苹果iPhone销量略显疲软的图景。
 

达乌鲁里称，“推动该股升穿1万亿美元的动能很大。盔甲上的任何小裂缝都可能导致抛售，事实确实如此。”
 

苹果在11月1日的财报电话会议上宣布，将不再披露iPhone、iPad、Mac笔记本电脑和台式电脑等产品的销量。
 

“我们感到失望的是，不报告销量的决定掩盖了iPhone增长轨迹的机制，”达乌鲁里说。他将苹果的目标价调至200美元，较周二收盘价174美元高出约15%。
 

在纳德拉的领导下，微软取得了飞速发展，其股价在10月涨了两倍多，达到115美元的峰值，随后又在近期科技股抛售中下跌。
 

“在史蒂夫-鲍尔默的领导下，微软处境艰难，”老虎基金首席投资官伊万-费塞斯（Ivan Feinseth）表示。“鲍尔默缺乏萨蒂亚-纳德拉那样的远见和执行能力。”
 

微软在艰难岁月中坚持的一项业务是Xbox游戏业务，许多人认为纳德拉会剥离这一业务。现在Xbox每年为微软的销售额贡献100亿美元，这是一个强大的独立业务。
 

“这是一家令人兴奋的公司，” 费塞斯称，他对微软的评级为买入，并代表客户持有。“他们涉猎医疗、金融、游戏、Surface、零售和人工智能等诸多领域。他们是所有计算背后的力量。”